日前，伊利股份在三季度業(yè)績說明會上透露，全年維持9%的凈利率目標(biāo)不變，奶粉、奶酪與冷飲預(yù)計全年將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長等“第二增長曲線”板塊已成為拉動整體收入持續(xù)增長的核心動力，預(yù)計全年將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。在業(yè)績保持穩(wěn)健增長的基礎(chǔ)上，未來幾年公司分紅率水平有望不低于70%，分紅額也有望提升。
根據(jù)該公司公布的三季報，今年前三季度伊利實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入905.64億元，同比增長1.71%；扣非歸母凈利潤首超百億，達(dá)101.03億元，同比增長18.73%。與此同時，伊利股份還首次發(fā)布中期分紅預(yù)案，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為30.36億元。
穩(wěn)住基本盤著眼長遠(yuǎn)發(fā)展
財報顯示，前三季度，伊利液體乳實(shí)現(xiàn)營收549.39億元；奶粉及奶制品營收242.61億元，再創(chuàng)歷史新高，同比增13.74%；冷飲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入94.28億元，同比增長13%，連續(xù)三十年穩(wěn)居行業(yè)第一。
作為公司基本盤的液態(tài)奶，經(jīng)過主動調(diào)整后收到顯著成效。其中，安慕希零售額連續(xù)多年穩(wěn)居常溫酸奶第一位。此外，在低溫奶品類，金典4.0鮮牛奶也以品質(zhì)持續(xù)贏得市場，帶動低溫白奶品類營收及市場份額雙增長。
“液奶業(yè)務(wù)壓力最大的時候已經(jīng)過去。今年液奶整體經(jīng)營情況更加健康，市場份額已率先企穩(wěn)，雙節(jié)消費(fèi)旺季的動銷也符合公司預(yù)期，并進(jìn)一步擴(kuò)大了領(lǐng)先優(yōu)勢。”伊利方面強(qiáng)調(diào)，今年經(jīng)銷商盈利水平較去年也有了明顯改善，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同效率進(jìn)一步增強(qiáng)，為明年乃至未來幾年的健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
當(dāng)前，伊利還在推進(jìn)加快構(gòu)建中國特色乳制品精深加工體系，向產(chǎn)業(yè)鏈更高價值躍遷。“乳深加工不僅能增厚產(chǎn)業(yè)價值，也拓寬了乳制品的消費(fèi)場景。”該公司稱。
展望全年業(yè)績表現(xiàn)，伊利表示“希望無論是毛利率，還是銷售費(fèi)用率較同期都有所改善，全年9%的凈利率目標(biāo)是不變的“。
著眼2026年，伊利認(rèn)為，行業(yè)上游產(chǎn)能去化的不斷推進(jìn)，行業(yè)供需格局預(yù)計會進(jìn)一步改善，且原奶供需還會繼續(xù)朝著平衡的方向發(fā)展，龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢會更加明顯。公司將積極把握行業(yè)機(jī)遇，希望繼續(xù)通過產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道和消費(fèi)場景拓展等多種舉措，實(shí)現(xiàn)更好的表現(xiàn)，進(jìn)一步鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。
更長期來看，伊利將緊扣消費(fèi)多元化趨勢，以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營策略，不斷夯實(shí)業(yè)務(wù)的綜合競爭能力。2026年作為伊利未來五年戰(zhàn)略規(guī)劃的開局之年，伊利表示，將繼續(xù)秉承多元化產(chǎn)品布局，在積極夯實(shí)現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)競爭力基礎(chǔ)上，積極探索新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)；同時，持續(xù)推進(jìn)降本增效，推動公司業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以技術(shù)驅(qū)動經(jīng)營效率提升，促使公司持續(xù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，從而帶動全產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展。
“第二增長曲線”火力全開
值得留意的是，液奶以外的奶粉、奶酪與冷飲三大板塊錄得亮眼的增長，成為拉動公司整體收入持續(xù)增長的核心動力。伊利表示，“奶粉、奶酪和冷飲業(yè)務(wù)預(yù)計全年會有雙位數(shù)增長，從而帶動伊利整體收入實(shí)現(xiàn)正增長。”
財報顯示，嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)延續(xù)了上半年的亮眼表現(xiàn)。前三季度，嬰幼兒奶粉銷售額市占率繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一，營收持續(xù)雙位數(shù)增長，領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大。伊利方面預(yù)計，全年嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)也將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。
成人粉板塊依托龍頭地位與差異化產(chǎn)品布局，推出更多強(qiáng)功能型產(chǎn)品，最終實(shí)現(xiàn)了優(yōu)于行業(yè)的增長。三季度，成人營養(yǎng)品板塊通過積極把握雙節(jié)禮贈的機(jī)遇，繼續(xù)保持收入雙位數(shù)增長，市場份額穩(wěn)居第一，全年收入預(yù)計實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。
作為伊利新興增長極的奶酪業(yè)務(wù)，2C2B業(yè)務(wù)雙線發(fā)力表現(xiàn)同樣亮眼。其中，2C業(yè)務(wù)通過產(chǎn)品創(chuàng)新保持健康增長；2B業(yè)務(wù)通過加強(qiáng)與B端用戶合作，繼續(xù)保持超過20%的增長。公司方面預(yù)計，伊利奶酪業(yè)務(wù)全年也會實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。
在伊利看來，隨著國內(nèi)深加工生產(chǎn)技術(shù)的不斷提升，國產(chǎn)替代的進(jìn)程會進(jìn)一步加速，公司也在積極布局深加工產(chǎn)線，近期已有產(chǎn)線落地并開始試運(yùn)營生產(chǎn)，未來，公司會有更豐富和更高價值的2B產(chǎn)品品類推出。
對于冷飲業(yè)務(wù)，伊利通過“產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展”的雙輪驅(qū)動，持續(xù)挖掘增長空間。前三季度，冷飲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)收入增長，線上、線下市場份額均為行業(yè)第一。
“分紅率不低于70%”
在穩(wěn)健經(jīng)營，持續(xù)推動業(yè)績穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上，高分紅水平、高股息率一直是伊利在資本市場的標(biāo)簽之一。同時，伊利股份高分紅、高股息及長期投資價值備受保險資金、社?；鸬茸非?ldquo;長期配置、穩(wěn)健收益”的長線資金青睞。三季度，保險資金大手筆增持伊利股份2811.79萬股。
伊利方面表示，未來幾年公司的分紅率水平希望不低于70%。而隨著利潤不斷提升，分紅額也有望繼續(xù)提升。未來，伊利也希望繼續(xù)以靈活的方式回報股東。
針對市場關(guān)注的分紅節(jié)奏，伊利表示：“未來，公司將在保障核心業(yè)務(wù)發(fā)展資金需求、維持財務(wù)穩(wěn)健性的前提下，結(jié)合盈利增長動態(tài)調(diào)整分紅規(guī)模，確保股東能持續(xù)共享企業(yè)發(fā)展紅利。”
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