2019年，現(xiàn)代牧業(yè)終于扭虧為盈。
2020年3月23日，中國現(xiàn)代牧業(yè)控股有限公司（1117.HK）公布2019全年業(yè)績。公司核心指標再創(chuàng)新高，盈利狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)：銷售收入55.14億元（人民幣，下同），同比增長11.2%。凈利潤錄得3.50億元，同比大幅增長8.56億元。
這意味著，在經(jīng)歷數(shù)年低谷期虧損幾年后，現(xiàn)代牧業(yè)終于扭虧為盈。
虧了三年終于扭虧為盈
據(jù)悉，現(xiàn)代牧業(yè)是中國奶牛養(yǎng)殖企業(yè)，截至2019年12月31日，在中國7省市運營著26個萬頭牧場，擁有23.4萬頭奶牛。
2019年國內(nèi)經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)中有發(fā)展，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.1%，符合預期。
2019年，對于現(xiàn)代牧業(yè)來說，也是值得慶祝的一年。
這一年，現(xiàn)代牧業(yè)的運營數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高：全年原奶總產(chǎn)量達139萬噸，同比增長8.6%。成乳牛年單產(chǎn)再創(chuàng)高峰，達10.6噸，較去年提高0.5噸，產(chǎn)量與單產(chǎn)均達到歷史高水平。
受惠于運營指標的再創(chuàng)高峰，現(xiàn)代牧業(yè)業(yè)績實現(xiàn)了高質(zhì)量、全方位的增長。銷售收入錄得55.14億元，穩(wěn)健增長11.2%；現(xiàn)金EBITDA錄得20.45億元，同比大增33.8%，凈利潤錄得3.50億元。
同時，現(xiàn)代牧業(yè)的現(xiàn)金流表現(xiàn)強勁。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為20.49億元，同比大增45.7%。核心指標自由現(xiàn)金流錄得10.23億元，較去年同期大增6.79億元，大幅增長197.1%。
時間退回到2018年，現(xiàn)代牧業(yè)的日子還過得很艱難。
2018年，現(xiàn)代牧業(yè)收入49.57億元人民幣，同比增長3.6%；現(xiàn)金EBITDA 15.28億元，同比增長41.3%；該公司擁有人應占虧損4.96億元，虧損同比減少49%。
2017年，現(xiàn)代牧業(yè)實現(xiàn)營業(yè)額47.84億元，與2016年基本持平?，F(xiàn)金EBITDA錄得10.82億元，同比增加28.7%。全年虧損9.75億元，主要受應收賬減值、上半年奶價下跌及蒙牛收購公司時員工期權(quán)的攤銷等一次性、歷史性因素影響。
2016年，現(xiàn)代牧業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入48.62億元，同比增加0.75%；公司持有人應占綜合虧損約7.42億元，較上年盈利3.21億元轉(zhuǎn)虧；每股虧損0.1399元，不派息。
縱觀近四年的表現(xiàn)，現(xiàn)代牧業(yè)財務及運營指標逐年好轉(zhuǎn)。
據(jù)悉，低谷期的現(xiàn)代牧業(yè)開始重新聚焦上游奶牛養(yǎng)殖業(yè)務，同時在下游加強與蒙牛的協(xié)同合作，以“高標準、高定位、高起點”的企業(yè)定位，一如既往地為消費者提供優(yōu)質(zhì)乳品。
受惠于銷售模式的改變，現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶業(yè)務持續(xù)盈利。
2019年，現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶圍繞精客戶、強布局及擴渠道的銷售策略，業(yè)績實現(xiàn)突破，全年為公司貢獻利潤約3500萬元，同比增長近40%。
據(jù)食品君了解，現(xiàn)代牧業(yè)的品牌奶銷售團隊注重客戶精耕，目前客戶結(jié)構(gòu)更合理，專營客戶占比超過五成，同時積極創(chuàng)新運營模式，提升客戶利潤。
在產(chǎn)品布局方面，現(xiàn)代牧業(yè)借助蒙牛成熟的市場策略，品牌奶以“自家牧場、優(yōu)質(zhì)營養(yǎng)”進行全產(chǎn)品線布局，2019年主品銷量穩(wěn)定，新上市的基礎白奶、高鈣奶及核桃奶實現(xiàn)快速增長。
現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶積極進行渠道擴容，除布局三四線城市及傳統(tǒng)下沉渠道外，一線城市采取商超直營方式，同時為瑞幸咖啡生產(chǎn)奶，為未來的快速增長夯實基礎。
有分析指出，目前國內(nèi)養(yǎng)殖門檻提高，原奶的需求增量將通過規(guī)?；翀鲈鋈簲U產(chǎn)解決，現(xiàn)代牧業(yè)此前進行了戰(zhàn)略優(yōu)化，以現(xiàn)有牧場為基礎，高效利用現(xiàn)有設施，通過內(nèi)生增長適度擴群，提升運營效率。
戰(zhàn)略優(yōu)化走出低谷期
70年來，中國奶業(yè)的質(zhì)和量均煥然一新。
《2019中國奶業(yè)質(zhì)量報告》顯示，2018年全國奶類產(chǎn)量3176.8萬噸，人均乳制品消費量34.3公斤。100頭以上規(guī)模養(yǎng)殖比例達到61.4%，全部實現(xiàn)機械化擠奶，中國奶牛平均年單產(chǎn)7.4噸。乳制品總體抽檢合格率達到了99.6%，繼續(xù)保持在99%以上。
2020年，現(xiàn)代牧業(yè)將邁入成立的第十五年。立足自身，現(xiàn)代牧業(yè)將繼續(xù)降本增效，提高運營效率，促進盈利能力的高質(zhì)量提升。
在單產(chǎn)提升方面，除持續(xù)優(yōu)化基因及提高牛只健康水平外，2018年現(xiàn)代牧業(yè)在牧場投建熱應激設備，夏季熱應激期間奶量波幅明顯降低，未來將根據(jù)牧場需求繼續(xù)升級改造。
在嚴控成本方面，除了保障飼料成本持續(xù)下降外，現(xiàn)代牧業(yè)亦引入專業(yè)隊伍管理非核心資產(chǎn)，提升資產(chǎn)利用率。2018年9月公司與中信環(huán)境簽署合作框架意向書，對公司能源資產(chǎn)整合出售。2019年12月，公司與中信環(huán)境下屬基金成立合資公司，并向合資公司出售旗下蚌埠、肥東牧場的能源資產(chǎn)公司股權(quán)，宣告能源項目進入新階段。
面向市場，現(xiàn)代牧業(yè)將把握周期，適度增群擴產(chǎn)，享受奶價上行的周期紅利。2019年，國際奶粉拍賣價穩(wěn)中有升，國內(nèi)原奶價格明顯上漲，原奶需求巨大。目前國內(nèi)養(yǎng)殖門檻提高，原奶的需求增量將通過規(guī)?；翀鲈鋈簲U產(chǎn)解決。
據(jù)食品君了解，現(xiàn)代牧業(yè)把握機會進行戰(zhàn)略優(yōu)化，以現(xiàn)有牧場為基礎，高效利用現(xiàn)有設施，通過內(nèi)生增長適度擴群，提升運營效率。同時降低牛只被動淘汰率，提高奶牛使用效率，充分享受擴群及奶價上升的紅利。
上下游的有機整合是中國奶業(yè)未來發(fā)展的必然方向，現(xiàn)代牧業(yè)則致力加強上下游協(xié)同，打造原奶生產(chǎn)的全鏈條布局。
自2017年蒙牛增持現(xiàn)代牧業(yè)股票并成為現(xiàn)代牧業(yè)重要的戰(zhàn)略股東，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛在原奶銷售、品牌奶銷售、財務融資、飼料采購等方面的協(xié)同不斷深化。
因此，如果沒有蒙牛的支持，現(xiàn)代牧業(yè)扭虧為盈的可能性不大。
2019年7月，現(xiàn)代牧業(yè)宣布引入新希望乳業(yè)為第二大股東，雙方在原奶業(yè)務上加強合作，既有助建立可靠的客戶基礎，也可根據(jù)下游需求靈活增群擴產(chǎn)，滿足國內(nèi)不斷增長的高端原奶需求，提升市場競爭力。
可以說，新希望乳業(yè)解決了經(jīng)銷商質(zhì)押股票的變現(xiàn)問題，減少處置風險，為公司的原奶銷售建立更多元、更可靠的客戶保障。
在今日上午舉行的業(yè)績說明會上，現(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜指出，近三年內(nèi)公司的主要工作重心都是將降低成本和提高毛利潤，目前工作已經(jīng)收到了成效，這將會對現(xiàn)代牧業(yè)未來發(fā)展提供更強大的核心競爭力，預計未來三年現(xiàn)代牧業(yè)將實現(xiàn)單產(chǎn)超12噸。
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