（原標(biāo)題：蜜芽再融資促母嬰格局成型 行業(yè)為何冰火兩重天）

　　2014年，隨著跨境模式紅利來(lái)襲，而母嬰品類(lèi)作為受“益”多的品類(lèi)，加上當(dāng)80后逐漸為人父母，隨之帶來(lái)的是中國(guó)新生兒數(shù)量的連年走高和幼兒家庭消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，母嬰海外購(gòu)的市場(chǎng)關(guān)注度暴增，不難理解資本的熱忱。從2014開(kāi)始跨境母嬰電融資成功的消息就不絕與耳，2014年蜜芽先后兩輪共融得8000萬(wàn)美金，隨后這一記錄被辣媽幫1億美元刷新，隨后蜜芽再次以1.5億美元的D輪融資反超，母嬰電商進(jìn)入了決勝的階段。

　　據(jù)公開(kāi)信息整理，2015年母嬰行業(yè)相關(guān)投融資項(xiàng)目共130起，平均每個(gè)月近11起。從這個(gè)數(shù)字也可以看出，母嬰行業(yè)依然非?；馃?，創(chuàng)業(yè)者情緒高漲，投資人熱錢(qián)涌動(dòng)。但在2016年伊始，資本凜冬快速席卷，跨境、母嬰領(lǐng)域也從蜜淘、荷花親子離場(chǎng)進(jìn)入“藍(lán)瘦香菇”狀態(tài)，直到蜜芽在10月末正式宣布完成新一輪融資，自有現(xiàn)金超過(guò)10億人民幣，并已實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流，才發(fā)現(xiàn)蜜芽從2014年開(kāi)始，一直保持著發(fā)展高速、資本高熱，為何母嬰遇上了冰火兩重天。

　　修煉內(nèi)功 構(gòu)母嬰零售業(yè)護(hù)城河

　　零售的本質(zhì)就是重，如果脫離零售本質(zhì)自然是不具備構(gòu)建核心優(yōu)勢(shì)的能力，蜜芽從一開(kāi)始就選擇了重的自營(yíng)模式，大力提升對(duì)供應(yīng)鏈上游的把控力，蜜芽CEO劉楠認(rèn)為，對(duì)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言， “重”模式就是它突圍的大優(yōu)勢(shì)。

　　2015年3月蜜芽剛滿1歲，便按耐不住掀起一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)。劉楠表示，電商是個(gè)殘酷的行業(yè)，價(jià)格戰(zhàn)是實(shí)力電商在一定歷史階段的必經(jīng)之路。價(jià)格戰(zhàn)一打就是1年，日本進(jìn)口紙尿褲從180到68再到低的36元，蜜芽開(kāi)啟大規(guī)模的價(jià)格戰(zhàn)是在向傳統(tǒng)中間層級(jí)復(fù)雜的經(jīng)銷(xiāo)模式宣戰(zhàn)，在比拼備貨能力的同時(shí)，利用自身供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，造成對(duì)方利益受損或無(wú)法接招。“母嬰電商太過(guò)燥熱，去年下半年就有20多個(gè)項(xiàng)目通過(guò)投資人，還有找到我給他們投資的，其實(shí)這個(gè)行業(yè)已經(jīng)不需要再進(jìn)了，我希望掀起價(jià)格戰(zhàn)把小玩家掃地出門(mén)。”顯然，劉楠道出了此次價(jià)格戰(zhàn)背后的戰(zhàn)略考量。從今天看，這場(chǎng)母嬰紅海突圍戰(zhàn)蜜芽執(zhí)行的快速堅(jiān)決，也取得了巨大效果，母嬰牌面上的玩家已經(jīng)所剩無(wú)幾了。

　　在供應(yīng)鏈的建設(shè)上，蜜芽功力提升迅猛，與好奇、幫寶適、大王、尤尼佳等熱銷(xiāo)紙尿褲品牌以及美贊臣、達(dá)能、雀巢、惠氏、A2等奶粉巨頭達(dá)成品牌戰(zhàn)略合作，通過(guò)縮短供應(yīng)鏈大程度控制成本，同時(shí)在品牌方背書(shū)下更好的建立用戶信賴度。

　　垂類(lèi)服務(wù)延伸 深入切入親子家庭

　　“2015年，新生兒的數(shù)量是1600萬(wàn)，未來(lái)二年會(huì)達(dá)到2000萬(wàn)左右，中國(guó)將成為全世界大的新生兒市場(chǎng)，在中國(guó)市場(chǎng)是有機(jī)會(huì)誕生一家偉大的嬰童企業(yè)，而蜜芽希望成為這家企業(yè)。”劉楠在今年分享的一段話中已經(jīng)透露蜜芽并非將自己定位一家電商企業(yè)，而是一家嬰童企業(yè)。

　　母嬰電商市場(chǎng)確實(shí)巨大，但是母嬰線上線下渠道十分豐富，線上包括綜合電商類(lèi)天貓、京東、蘇寧易購(gòu)、國(guó)美在線、當(dāng)當(dāng);垂直電商有蜜芽、貝貝網(wǎng)等;母嬰社區(qū)類(lèi)有寶寶樹(shù)、媽媽網(wǎng)等;移動(dòng)電商母嬰類(lèi)有辣媽幫;品牌商建立自己電商平臺(tái)如貝因美等。而線下渠道主要有：以孩子王、樂(lè)友孕嬰童為代表的專(zhuān)賣(mài)店;超市、百貨公司的專(zhuān)柜/專(zhuān)區(qū);品牌商自建渠道、便利店及個(gè)體戶經(jīng)營(yíng)。在用戶選擇如此豐富的現(xiàn)狀下，母嬰垂直電商很難成為不是用戶的主要購(gòu)物通路或隨兒童年齡增長(zhǎng)用戶粘性快速降低，在這樣的大前提下，母嬰垂直電商模式似乎是個(gè)偽命題。這也印證了2014年到2015年，一大波母嬰創(chuàng)業(yè)公司通過(guò)燒錢(qián)帶來(lái)用戶后快速流失退場(chǎng)的現(xiàn)場(chǎng)。

　　但是劉楠發(fā)現(xiàn)，事實(shí)上母嬰電商是個(gè)接口行業(yè)，以時(shí)間為軸延伸，向上連接醫(yī)療，向下連接教育;以空間為軸延伸，左邊對(duì)接體驗(yàn)式的零售，右邊連接服務(wù)，而無(wú)論是醫(yī)療還是教育，構(gòu)建生態(tài)化服務(wù)體系，將打破蜜芽作為單純母嬰電商用戶生命周期限制的壁壘。

　　從與中國(guó)大早教機(jī)構(gòu)紅換藍(lán)成立合資公司，到戰(zhàn)略投資中國(guó)大兒童游樂(lè)場(chǎng)悠游堂，再到與天域親子酒店、高端孕產(chǎn)醫(yī)療美中宜和達(dá)成戰(zhàn)略合作，牽手金鷹卡通衛(wèi)視打造親子家庭服務(wù)，蜜芽已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從母嬰電商到教育、零售、醫(yī)療、服務(wù)的多維入口的打通。

　　估值是整個(gè)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)商業(yè)形態(tài)、盈利模式等前景的綜合體現(xiàn)，劉楠表示蜜芽現(xiàn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流，進(jìn)一步認(rèn)證模式的可持續(xù)發(fā)展性。完成新一輪融資后，根據(jù)艾瑞等多家數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)近期估值報(bào)告分析預(yù)測(cè)，蜜芽將繼續(xù)領(lǐng)跑母嬰行業(yè)估值排行位置，意味著此前資本激戰(zhàn)的中國(guó)母嬰格局基本落定，蜜芽在互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模效率優(yōu)勢(shì)帶來(lái)“馬太效應(yīng)”，優(yōu)勢(shì)下的蜜芽將進(jìn)入新的突破階段。劉楠認(rèn)為，大量的母嬰人群依然集中在線下，單一發(fā)展線上業(yè)務(wù)的母嬰電商不再適應(yīng)當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)，線上線下持續(xù)跨界融合將是二胎時(shí)代母嬰電商發(fā)展趨勢(shì)。據(jù)悉，蜜芽目前正大力發(fā)展線下游樂(lè)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)明年下線游樂(lè)場(chǎng)門(mén)店將突破100家。

　　(原標(biāo)題：蜜芽再融資促母嬰格局成型 行業(yè)為何冰火兩重天）